Cette Semaine du 16/11 au 20/11 : Le compte rendu de la Reserve Bank of Australia, et les I.P.Cs (indices des prix à la consommation) de l’Angleterre et du Canada.

Aucune réunion de banques centrales n’est à l’ordre du jour cette semaine, mais nous obtenons les comptes rendus de la dernière réunion de la RBA, ainsi que plusieurs données économiques, incluant les IPC britannique et canadien du mois d’octobre. Cela dit, nous pensons que pendant cette semaine encore, les investisseurs resteront principalement concentrés sur les avancés des vaccins, ainsi que sur les annonces du Brexit et tout progrès (ou non) sur le projet d'accord commercial entre l’UE et le Royaume-Uni.

Lundi, au cours de la matinée asiatique, le PIB préliminaire du Japon pour le troisième trimestre a révélé un rebond de 5% après une chute de 8,2 % au deuxième trimestre. Nous avons également obtenu la production industrielle de la Chine, les investissements en immobiliers et les ventes au détail, le tout pour le mois d'octobre. La production industrielle a augmenté de 6,9% sur un an, au même rythme qu'en septembre, tandis que l'investissement en immobiliers s'est accéléré de + 0,8 % à + 1,8 % par an. Les ventes au détail ont également accéléré, passant de + 3,3 % à + 4,3 % par an.

Pour le reste de la journée, l'agenda apparaît très léger, le seul indicateur à mentionner étant le PMI manufacturier de New York Empire State du mois de novembre, qui devrait passer de 10,50 à 13,50.

Mardi, au cours de la matinée asiatique, la RBA publie les comptes rendus de sa dernière réunion politique, au cours de laquelle les décideurs ont réduit les taux d'intérêt de 0,25% à 0,10% et ont décidé de prolonger leur programme d'achat d'obligations d'État de 100 milliards d’AUD pour des obligations de 5 à 10 ans de maturité. Le Gouverneur Lowe a noté qu'un taux directeur négatif est "extraordinairement improbable", ce qui signifie que la banque n’est pas disposée à baisser davantage les taux, et si plus est nécessaire, ils pourraient stimuler leurs achats d'obligations. En gardant tout cela à l’esprit, nous examinerons les comptes rendus pour voir si le consensus est en effet pour qu’il n’y ait plus de baisses de taux et quelle est la probabilité d’obtenir une nouvelle expansion du QE lors de l’une des prochaines réunions de la Banque.

Plus tard dans la journée, nous obtenons les ventes au détail américaines et la production industrielle, toutes deux pour octobre. Les ventes principales devraient avoir ralenti passant de + 1,9% et + 1,5% à + 0,5% par mois et + 0,6% par mois. Quant à la production industrielle, elle devrait avoir rebondi de 1% sur le mois après avoir glissé de 0,6%. Cela dit, nous ne nous attendons pas à ce que le dollar américain réagisse beaucoup aux données économiques cette semaine. Nous pensons que les traders USD resteront concentrés sur les annonces du coronavirus et sur tout progrès concernant un vaccin potentiel.

En plus de cela, ils peuvent également prêter attention à toute mise à jour concernant les actions en justice du président Trump pour fraude en rapport avec les élections américaines. Néanmoins, les experts juridiques affirmant que Trump a peu de chances de modifier le résultat des élections, il est peu probable que nous assistions à un changement significatif sur les marchés. Comme nous l'avons noté la semaine dernière, bien que l'ère des COVID ne soit pas derrière nous, nous sommes un pas de plus dans la recherche du remède contre le virus, qui, combiné à la victoire de Biden, est susceptible de maintenir les actifs liés au risque, comme les actions, soutenus.

Mercredi, les IPC britanniques du mois d’octobre seront publiés et auraient dû passer de + 0,5% à + 0,6% par an, tandis que l'indice de base devrait se maintenir à + 1,3% par an. Il est peu probable que de tels résultats modifient de nombreuses attentes concernant la politique monétaire de la BoE, et par conséquent, les traders de la livre sont susceptibles de garder leur regard fixé sur les développements entourant le paysage du Brexit. Lors des négociations de la semaine dernière, le Royaume-Uni et l'UE n'ont pas été en mesure de réduire leurs divergences en ce qui concerne un accord commercial potentiel et, par conséquent, les négociations se poursuivront également cette semaine. Jeudi, un sommet de l'UE commence, qui est la nouvelle date limite pour qu'un projet d'accord soit approuvé. Tout ce qui suggère que cela pourrait être le cas pourrait s'avérer positif pour la livre sterling, tandis que l'inverse pourrait être vrai si les deux parties ne parviennent pas une fois de plus à réduire l'écart de leurs différences.

De la zone euro, nous obtenons les IPC définitifs pour octobre, mais comme c'est toujours le cas, ils devraient confirmer leurs estimations préliminaires.

Nous obtenons également les IPC d'octobre du Canada. Le taux global doit être descendu de + 0,5% + 0,4% par an, alors qu'aucune prévision n'est disponible ni pour le taux directeur ni pour le taux moyen réduit. Lors de sa dernière réunion, la BdC a maintenu les taux d'intérêt inchangés et a revu à la baisse son programme d'assouplissement quantitatif, notant que les perspectives économiques ont évolué comme prévu dans le rapport sur la politique monétaire de juillet. Ainsi, une baisse de l'inflation globale est peu susceptible de susciter la spéculation des fonctionnaires qui reviendront sur leur décision lors du prochain rassemblement, à savoir l'expansion de leurs achats d'assouplissement quantitatif.

Des États-Unis, nous avons des permis de construire et des mises en chantier pour octobre. Les deux auraient dû augmenter quelque peu à partir de septembre.

Jeudi, pendant la session asiatique, le rapport sur l'emploi de l'Australie pour octobre devrait être publié. Le taux de chômage aurait dû passer de 6,9% à 7,2%, tandis que l'évolution nette de l'emploi devrait montrer que l'économie a perdu 30 000 emplois, après avoir perdu 29 500 emplois en septembre. Bien que le gouverneur de la RBA Lowe ait déclaré qu'il était peu probable de réduire les taux en territoire négatif, à condition que les comptes rendus de la RBA révèlent la volonté d'étendre l'assouplissement quantitatif si cela est jugé nécessaire, un autre ensemble de données australiennes modérées pourrait accroître la spéculation à ce sujet, et Aussie. Cependant, nous prévoyons que la devise liée au risque restera principalement tirée par les développements entourant le sentiment général du marché. Comme nous l'avons déjà noté, nous nous attendons à ce que le moral des investisseurs reste soutenu et, par conséquent, nous traiterions toute retraite potentielle en Australie comme une simple mesure corrective. 

Plus tard dans la journée, les ventes de maisons existantes aux États-Unis pour octobre sortent et les prévisions indiquent une baisse mensuelle de 1,4% après une augmentation de 9,4% en septembre.

Enfin, vendredi, lors de la session asiatique, les IPC nationaux du Japon pour octobre seront publiés. Le titre devrait avoir glissé de 0% à -0,3% par an, tandis que celui de base doit avoir chuté de -0,3% à -0,7% par an. Les ventes au détail préliminaires de l'Australie pour octobre devraient également être publiées, et les prévisions indiquent une baisse annuelle de 1,5% après une baisse de 1,1% en septembre.

Plus tard dans la journée, nous obtenons plus de données sur les ventes au détail pour octobre, du Royaume-Uni et du Canada. Pour les données britanniques, tant les ventes principales que les ventes principales devraient avoir ralenti de + 1,5% et + 1,6% à + 0,1% par an et + 0,2% respectivement. Le taux global du Canada devrait avoir glissé à + 0,1% par an après + 0,4%, mais le taux de base aurait dû augmenter de + 0,5% à + 0,9% par an.

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