Las acciones caen, y crecen los temores por la inflación

Los mercados bursátiles se desviaron ayer, ya que los inversores volvieron a preocuparse por el aumento de la inflación, con Target Corp anunciando una caída del 50% en las ganancias trimestrales y advirtiendo sobre un mayor margen afectado a finales de este año debido al aumento de los costes de combustible y transporte. En el mundo de las divisas, la libra esterlina fue la principal perdedora entre las principales, a pesar de los datos que muestran que la inflación subió al 9,0% interanual en abril. También obtuvimos los IPC de Canadá ayer, mientras que mañana, durante el comercio asiático, es el turno de Japón de publicar las cifras de inflación.

Los inversores buscan refugio en activos seguros después de que los minoristas se desgastaron por la alta inflación

El dólar estadounidense se negoció mixto frente a las otras divisas principales el miércoles y durante la sesión asiática del jueves. Ganó frente a GBP, EUR, NZD y AUD en ese orden, mientras que tuvo un desempeño inferior frente a CHF y JPY. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al CAD.

El fortalecimiento de activos seguros como el yen y el franco, combinado con cierta debilidad en el dólar australiano y el neozelandés vinculados a las materias primas, sugiere que el apetito de los inversores se deteriorara nuevamente en algún momento ayer y hoy en Asia. De hecho, al cambiar nuestra atención al mundo de la renta variable, vemos que las principales acciones de la UE cayeron, y las ventas se intensificaron durante la sesión de EE. UU. Los tres índices principales de Wall Street perdieron más del 3%, y el Nasdaq cayó un 4,73%. Aunque algo más suave, la aversión al riesgo llegó a la sesión asiática de hoy.

La fuerte caída confirma la visión que hemos estado manteniendo durante los últimos días, cuando el mercado estaba en modo de recuperación. Recuerde que hemos señalado repetidamente que esto puede ser un rebote correctivo ya que el panorama fundamental de los mercados aún no ha cambiado. Pero, ¿por qué la recuperación se interrumpió tan rápidamente y por qué vimos caídas tan grandes?

Parece que las preocupaciones por la inflación volvieron a eclipsar el alivio de la disminución de los casos de covid en China y la perspectiva de eliminar las restricciones relacionadas en la segunda economía más grande del mundo, y lo que agregó mucho combustible a eso puede ser el anuncio de Target Corp de que las ganancias trimestrales se redujeron a la mitad y que es muy probable que se produzca un mayor margen a finales de este año debido al aumento de los costos de combustible y transporte. Después de los datos de ventas minoristas relativamente decentes del martes, esto genera nuevas preocupaciones con respecto a la creciente inflación que afecta a los consumidores en los EE.UU la inflación vuelve a bajar.

Recuerde que cuando habló con The Wall Street Journal, el presidente de la Fed, Powell, dijo que están preparados para moverse de manera más agresiva si es necesario. Por ahora, los participantes del mercado confían en sus comentarios anteriores y cotizan en incrementos de 50 pb para las próximas dos reuniones. Pero creemos que no dudarán en traer de vuelta las apuestas de un despegue de 75 pb en caso de que las subidas dobles no sean tan efectivas como se pensó inicialmente. Es por eso que nos mantendremos firmes en que el camino de menor resistencia para el dólar estadounidense es al alza y para las acciones a la baja.

La libra esterlina fue el principal perdedor a pesar de que los datos de inflación del Reino Unido revelaron un aumento del 7,0% al 9,0% interanual. Desde nuestro punto de vista, la razón por la cual la moneda no respondió positivamente a los datos es porque el mercado ya estaba anticipando una aceleración similar. La previsión era del 9,1%. Sí, esto significa que es muy probable que el BoE continúe elevando las tasas de interés para que esa cifra vuelva a bajar a su objetivo del 2 %, pero debido a los temores de recesión, creemos, y parece que también lo cree el mercado, que el camino será más lento de lo que se pensaba anteriormente, y muy probablemente más lento que la Reserva Federal. Por lo tanto, todavía vemos el caso de algunas caídas adicionales en GBP/USD.

Ahora, volando del Reino Unido a Canadá, el Loonie fue la moneda que no ganó ni perdió frente al dólar. Se encontró prácticamente sin cambios esta mañana. En nuestra opinión, esto puede deberse a dos fuerzas que se compensan entre sí. Por un lado, tenemos un deterioro del apetito por el riesgo, que es negativo para la moneda, mientras que por otro lado, tenemos los IPC canadienses por encima de las estimaciones. Esto es positivo, ya que significa que el BoC podría continuar aumentando las tasas de interés a un ritmo acelerado, ocupando el segundo lugar entre las principales, en términos de línea agresiva, detrás de la Fed.

DJIA – Análisis Técnico

El Promedio Industrial Down Jones cayó bruscamente ayer, luego de encontrar resistencia en la línea a la baja tomada desde el máximo del 21 de abril, con el índice de contado alcanzando el soporte en 31315 esta mañana. Esa barrera está ligeramente por encima del mínimo del 12 de mayo y está inicialmente marcada por el mínimo del 8 de marzo de 2021. Con todo eso en mente, mantendremos nuestra visión bajista.

Una clara ruptura por debajo de 31315 podría confirmar un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario y puede alentar a los bajistas a sumergirse hacia el mínimo del 4 de marzo de 2021, alrededor de 30535. Si esa zona no puede detener la tendencia bajista, entonces su ruptura podría llevar extensiones hacia la zona 29660, marcada por la mínima del 31 de enero de 2021.

Para comenzar a examinar el caso alcista, nos gustaría ver una clara ruptura por encima del máximo del 17 de mayo, en 32755, cuya ruptura no solo confirmaría un próximo máximo más alto, sino también la ruptura por encima de la línea bajista antes mencionada. desde el máximo del 21 de abril. Los participantes del mercado podrían entonces animarse a subir hacia la zona 33350, marcada por el máximo del 3 de mayo, cuya ruptura podría llevar extensiones hacia el territorio 34120, que actuó como una resistencia clave entre el 25 de abril y el 5 de mayo.

GBP/USD – Análisis Técnico

GBP/USD cotizó a la baja ayer, cotizando por debajo de la barrera clave de 1.2410, que actuó como soporte clave el 28 de abril y como resistencia clave el 9 y 11 de mayo. En general, el par cotiza muy por debajo de la línea de resistencia a la baja tomada desde el máximo del 23 de marzo, lo que combinado con el retorno de la tasa por debajo de 1.2410 sugiere un sesgo negativo.

Creemos que la caída por debajo de 1.2410 ha abierto el camino para otra prueba cerca de la zona de 1.2165, que brindó soporte el 12 y 13 de mayo, cuya ruptura confirmará un próximo mínimo más bajo en el gráfico diario y puede apuntar al nivel de 1.2080. marcado por el mínimo del 18 de mayo de 2020. Otra ruptura, por debajo de 1.2080, podría llevar extensiones hacia la barrera de 1.1980, marcada por el máximo interno del 25 de marzo de 2020.

La perspectiva podría volverse demasiado alcista en nuestra opinión, con una ruptura por encima de 1.2975. La tasa ya estará por encima de la línea a la baja tomada desde el máximo del 23 de marzo y, por lo tanto, es posible que veamos a los alcistas apuntando inicialmente al máximo del 14 de abril, en 1.3150. Una ruptura alcista podría extender el avance hacia el máximo del 23 de marzo, en 1.3290, o incluso hacia el máximo del 3 de marzo, en 1.3418.

En cuanto a los eventos de hoy

Hoy, durante la sesión asiática, ya recibimos el informe de empleo de Australia para abril, con la tasa de desempleo bajando al 3,9% desde el 4,0% como se esperaba, pero el cambio neto en el empleo revela que la economía agregó solo 4,0k puestos de trabajo, una desaceleración de 17.9k de marzo y una falla del consenso de 30.0k. La caída en la tasa de desempleo es un desarrollo positivo, pero la cifra de cambio de empleo no es tan alentadora. Por lo tanto, no creemos que este informe haya afectado mucho las expectativas en torno al curso de acción futuro del RBA.

No hay indicadores de primer nivel para el resto del día, mientras que mañana, durante el viernes de operaciones asiáticas, obtendremos los IPC nacionales de Japón para abril. Sin embargo, no esperamos que los operadores de yenes presten mucha atención. Creemos que se mantendrán enfocados en los desarrollos que señalan cómo se ve afectado el panorama global. Después de todo, el yen se está fortaleciendo hoy en día, mientras que el BoJ es el principal banco central más moderado.

Solo para que conste, no hay pronóstico para la tasa general, mientras que se espera que la base suba a +2.1% interanual desde +0.8%. Aunque es un salto decente a una fracción por encima del objetivo del Banco, todavía está muy por debajo de las cifras altas en otras economías importantes y, por lo tanto, no esperamos que los responsables de las políticas del BoJ comiencen a pensar en modificar su política monetaria después de eso.

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