Decisión del FOMC ocupa un lugar central

Los índices de la UE subieron ayer, pero los estadounidenses y asiáticos se negociaron de manera más cautelosa, tal vez porque los inversores se volvieron más cuidadosos antes de la decisión del FOMC más tarde hoy. Creemos que el presidente de la Fed, Powell, una vez más restará importancia a la idea de la reducción gradual de la QE, y el Comité se mantendrá listo para expandir sus esfuerzos de estimulación si lo considera necesario.

Los inversores se vuelven precavidos antes de la decisión del FOMC

El dólar estadounidense cotizó a la baja frente a todas menos dos de las otras monedas del G10 el martes y durante la sesión asiática del miércoles. Su rendimiento fue más bajo frente al AUD, NZD y GBP en ese orden, mientras que solo ganó ligeramente frente al SEK. El dólar se encontró casi sin cambios frente al JPY.

El debilitamiento del dólar estadounidense y del yen japonés, combinado con el fortalecimiento del dólar australiano y el kiwi, sugiere que los mercados cotizaron con riesgo ayer y hoy en Asia. De hecho, las acciones de la UE eran un mar verde, quizás impulsadas por las sólidas ganancias del administrador de patrimonio UBS y el fabricante de autopartes Autoliv, así como por el hecho de que el FMI elevó su pronóstico de crecimiento mundial en 2021. Sin embargo, los índices estadounidenses cerraron ligeramente a la baja. , con el apetito de los inversores, aunque mejorando algo, manteniéndose en el lado cauteloso durante la sesión asiática de hoy también. El Nikkei 225 de Japón, el Shanghai Composite de China y el Hang Seng de Hong Kong ganaron solo un 0,31%, 0,11% y 0,08% respectivamente, mientras que el KOSPI de Corea del Sur cayó un 0,57%.

Sin un catalizador claro detrás de la disminución del apetito por el riesgo, creemos que los inversores pueden haberse vuelto más cautelosos antes de la decisión del FOMC más tarde hoy. Según el acta, en la última reunión algunos miembros señalaron que podrían considerar ajustes adicionales en sus compras de QE, como aumentar el ritmo de las compras o ponderarlas hacia vencimientos más largos, mientras que otros dijeron que una vez que se haya logrado el progreso hacia sus objetivos , podría comenzar una reducción gradual. Sin embargo, varios funcionarios, incluido el presidente de la Fed, Powell, rechazaron la idea de una reducción gradual en el corto plazo. Aunque la especulación en ese frente puede haber revivido después de que el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, revelara un paquete de gastos de 1,9 billones de dólares, con la inflación por debajo del objetivo de la Fed del 2%, creemos que Jerome Powell se mantendrá firme y minimizará una vez más la idea de reduciendo la QE, mientras vemos el caso para que el Comité mantenga la puerta abierta para una mayor flexibilización si se considera necesario.

Una Fed dispuesta a hacer lo que sea necesario para apoyar a la economía más grande del mundo, independientemente de las acciones del gobierno, probablemente resultará negativa para el dólar estadounidense y tal vez positiva para las acciones. En otras palabras, creemos que un mensaje moderado podría reavivar el riesgo comercial. Teniendo esto en cuenta, preferimos aprovechar cualquier debilidad del USD frente a las divisas que esperamos se beneficien de un sentimiento optimista del mercado, como el australiano y el kiwi vinculados al riesgo. Por otro lado, es probable que los refugios seguros como el yen japonés se mantengan por debajo del interés de venta.

S&P 500 - Perspectiva técnica

Ayer, después de alcanzar un nuevo máximo histórico en nuestro índice de efectivo, el S&P 500 retrocedió un poco, acercándose a la línea de soporte alcista a corto plazo, extraída del mínimo del 21 de diciembre. Incluso si el índice se corrige un poco a la baja, mientras permanezca en algún lugar por encima de esa línea alcista, seguiremos siendo positivos, al menos con la perspectiva a corto plazo.

Un ligero empujón a la baja podría llevar la tasa al obstáculo de 3829, oa la zona de 3820, marcada por el mínimo de ayer y el mínimo del 22 de enero. Un poco más abajo corre la línea alcista antes mencionada, lo que podría brindar soporte adicional. Si es así, el índice puede recuperarse y regresar al máximo histórico, en 3870. Si los compradores aún están activos, podrían empujar el precio más arriba, colocando de esta manera al S&P 500 en un territorio inexplorado.

Alternativamente, si el índice cae por debajo de la línea alcista mencionada anteriormente y luego se desliza por debajo del obstáculo de 3797, marcado por el mínimo actual de esta semana, eso puede asustar temporalmente a los alcistas del campo. Más osos podrían unirse, de esta manera enviando el S&P 500 más al sur. Es entonces cuando apuntaremos al obstáculo 3779, o incluso al nivel 3748, marcado cerca de los mínimos del 15 y 18 de enero.

NZD / USD - Perspectiva técnica

Después de revertir al alza el 19 de enero, el NZD / USD comenzó a subir, mientras se equilibraba por encima de una línea alcista tentativa a corto plazo tomada desde el mínimo de ese día. Hasta ahora, la estructura de precios es de mínimos y máximos más altos. Dicho esto, para sentirse cómodo con nuevos avances, se necesitaría un impulso por encima del máximo de ayer, en 0,7247.

Si NZD / USD logra subir por encima de la barrera de 0.7247, esto confirmará un próximo máximo más alto, posiblemente despejando el camino hacia el obstáculo de 0.7281, que es el máximo del 8 de enero. Por ahí, el par podría estancarse un poco, o incluso corregir un poco más abajo. Sin embargo, si la tasa continúa equilibrándose en algún lugar por encima del área de 0.7247, podría ser posible otra ronda de compras. Los alcistas pueden intentar superar el obstáculo de 0,7281 y, si tienen éxito, el próximo objetivo podría estar en 0,7315, que es el punto más alto actual de enero.

Por otro lado, si la tasa cae por debajo de la línea alcista antes mencionada y luego cae por debajo de la zona de 0.7166, marcada cerca de los mínimos del 22 y 26 de enero, eso podría abrir la puerta a nuevas caídas, ya que se confirmaría un próximo mínimo más bajo. NZD / USD podría entonces derivar hacia el obstáculo de 0.7148, o hacia el obstáculo de 0.7127, marcado por un mínimo intradiario del 20 de enero. Si la venta no se detiene ahí, el próximo objetivo podría estar en 0,7102, que es el mínimo del 19 de enero.

En cuanto al resto de eventos de hoy

Antes de la decisión del FOMC, recibimos los pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos para diciembre. Se espera que los pedidos principales se hayan desacelerado fraccionalmente, a + 0,9% intermensual desde + 1,0%, mientras que se prevé que la tasa subyacente haya aumentado a + 0,5% intermensual desde + 0,4%. También se publicará el informe EIA (Energy Information Administration) sobre los inventarios de petróleo crudo de la semana pasada y las expectativas son de una desaceleración a 0,430 millones de barriles desde los 4,351 millones de la semana anterior. Sin embargo, teniendo en cuenta que ayer el API (American Petroleum Institute) reportó una caída de 5.272 millones de barriles, consideraríamos los riesgos que rodean el pronóstico de la EIA como inclinados a la baja.

En cuanto a esta noche, durante la madrugada asiática del jueves, saldrá la balanza comercial de Nueva Zelanda para diciembre, pero actualmente no hay ningún pronóstico disponible.

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