Fed parece tomar una postura Hawkish, BoE decidirá su política monetaria

La renta variable europea subió ayer, impulsadas por las acciones tecnológicas. Sin embargo, el sentimiento se suavizó durante la sesión de EE. UU., quizás debido a los comentarios agresivos de la vicepresidenta de la Fed, Clarida, quien dijo que las condiciones para aumentar las tasas de interés podrían cumplirse para fines de 2022. En cuanto a hoy, el evento principal en la agenda puede ser la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra. Desde la reunión anterior, un par de funcionarios expresaron la opinión de que la reducción debería comenzar antes y, por lo tanto, sería interesante ver si se hace finalmente y, de ser así, cuántos votos a favor de la reducción.

Dow Jones y S&P 500 se replegan ante las declaraciones de política de Clarida (FED)

El dólar estadounidense cotizó al alza frente a todas menos una de las otras monedas principales el miércoles y durante la sesión asiática del jueves. Ganó la mayor parte frente al JPY y el CHF, mientras que obtuvo las menores ganancias frente al AUD y el NZD. El dólar se encontró prácticamente sin cambios frente al CAD.

Aunque el fortalecimiento del dólar estadounidense apunta a la aversión al riesgo, el debilitamiento del yen y el franco, combinado con la fortaleza relativa del dólar australiano, el kiwi y el dólar canadiense vinculados al riesgo, sugiere que los inversores pueden haber operado de otra manera. Entonces, para aclarar las cosas, preferimos volver la mirada hacia el mundo de la equidad. Allí, los principales países europeos registraron ganancias, pero la moral de los inversores se deterioró durante la sesión de EE. UU. Y se deslizó hasta la sesión asiática de hoy.

Las acciones europeas alcanzaron nuevos máximos ayer, y el optimismo sobre las ganancias del segundo trimestre sigue alimentando el último repunte. Sin embargo, al observar los detalles, vemos que el principal impulsor ayer fueron las acciones de tecnología, que alcanzaron un pico de 20 años. La historia ha demostrado que la tecnología es bastante resistente a las interrupciones económicas causadas por la pandemia y, por lo tanto, ser el mejor actor en medio del aumento de casos de la variante Delta sugiere que las preocupaciones relacionadas con el virus aún no han desaparecido.

En EE. UU., tanto el Dow como el S&P terminaron en números rojos, y solo el Nasdaq, de gran tecnología, subió algo. La charla del mercado sugiere que esto puede haber sido el resultado del informe de ADP que revela que el sector privado ha ganado menos puestos de trabajo de los proyectados. De hecho, agregó menos de la mitad de lo que habían pronosticado los analistas. En cualquier caso, no creemos que este pueda haber sido el motivo del deslizamiento en Wall Street. Después de todo, un crecimiento del empleo más débil podría significar una reducción posterior por parte de la Fed, así como aumentos posteriores de las tasas. Como señalamos varias veces en el pasado reciente, los bajos costos de endeudamiento durante más tiempo son algo bueno para las acciones. En nuestra opinión, el motor fueron los comentarios agresivos del vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, quien dijo que las condiciones para aumentar las tasas de interés podrían cumplirse para fines de 2022. El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, y el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, también sonaron relativamente hawkish, abogando por reducir pronto las compras mensuales de activos.

Euro Stoxx 50 – Perspectiva técnica

El índice de efectivo Euro Stoxx 50 cotizó al alza ayer, rompiendo por encima de la zona de resistencia clave de 4132, lo que impidió que los inversores subieran entre el 22 y el 25 de junio. En general, el índice se mantiene por encima de la línea de resistencia a la baja anterior tomada desde el máximo del 17 de junio y, por lo tanto, consideraríamos que la perspectiva a corto plazo es positiva.

Incluso si vemos una corrección a la baja, esperaríamos que los alcistas volvieran a la acción desde arriba del mínimo del 30 de julio, en 4077 y tal vez empujen la acción hacia arriba nuevamente, hacia el máximo histórico de 4168.10, alcanzado el 17 de junio. Si no están dispuestos a detenerse allí, entrarán en territorio inexplorado, y sin máximos previos o mínimos oscilantes internos para marcar la próxima resistencia, consideraríamos como un objetivo potencial el área de 4200.

En el lado negativo, nos gustaría ver una caída por debajo del número redondo psicológico de 4000, antes de comenzar a examinar el caso bajista, al menos en el corto plazo. Esto puede confirmar el retorno por debajo de la línea bajista tomada desde el máximo del 17 de junio, y puede allanar el camino hacia la barrera de 3962, marcada por el mínimo del 8 de julio. Otra ruptura, por debajo de 3962, podría desencadenar extensiones hacia la zona de 3903, definida como un soporte por el mínimo del 19 de julio.

¿El BoE sonará más optimista que antes?

Hoy, el evento principal en la agenda puede ser la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra. Este es un “Súper Jueves”, donde además de la decisión, la declaración de la reunión y las actas, también recibimos proyecciones económicas actualizadas y una conferencia de prensa del gobernador Andrew Bailey.

La última vez, este Banco decidió mantener la configuración de sus políticas sin cambios, con solo un miembro votando a favor de la reducción gradual de la QE. Ese miembro era el economista jefe Andy Haldane, para quien esa fue la última reunión. El Banco reiteró que se espera que el repunte de la inflación sea transitorio y agregó que no quieren socavar la recuperación con un endurecimiento prematuro, decepcionando a quienes esperan señales de que algo así podría anunciarse pronto. Sin embargo, desde entonces, un par de funcionarios expresaron la opinión de que la reducción debería comenzar antes de lo que se pensaba. Por lo tanto, sería interesante ver si tendremos y, de ser así, cuántos votos a favor de la reducción gradual. También profundizaremos en la declaración y las actas en busca de pistas sobre si, incluso aquellos que votan en contra de la reducción gradual de la QE, planean apoyar tal acción en las próximas reuniones. Con respecto a las proyecciones económicas, los funcionarios podrían elevar sus pronósticos de inflación, pero aún mantienen la opinión de que es probable que el aumento sea transitorio. Dicho esto, debido a las preocupaciones sobre la variante Delta del coronavirus, las perspectivas de crecimiento siguen siendo inciertas. En cualquier caso, una vibra más dura que la anterior podría respaldar a la libra esterlina.

EUR/GBP – Perspectiva técnica

El EUR / GBP se negoció de manera consolidada el miércoles, manteniéndose entre la zona de soporte clave de 0.8500 y la resistencia de 0.8532. En general, la estructura de precios ha estado en máximos más bajos desde el 20 de julio, pero recientemente, a los bajistas les resultó difícil empujar por debajo de 0.8500. Por lo tanto, para tener confianza en más caídas, nos gustaría ver una fuerte ruptura por debajo de esa barrera.

Si de hecho, la tasa cae por debajo de ese obstáculo clave, esto confirmará un próximo mínimo más bajo y puede allanar el camino hacia el nivel de 0.8472, marcado por el mínimo del 5 de abril. Otra ruptura, por debajo de 0.8472, podría ver un margen para más caídas, quizás hacia el área de 0.8435, cerca del mínimo del 27 de febrero de 2020.

Por el lado positivo, un rebote por encima de 8558 confirmaría un próximo máximo más alto en el gráfico de 4 horas y puede ser la señal de que los alcistas han ganado el control total, al menos por un tiempo. Entonces podríamos ver avances hacia la barrera de 0.8583, marcada por el máximo del 23 de julio, cuya ruptura podría llevar extensiones hacia el nivel de 0.8609, marcado por el máximo del día anterior.

En cuanto al resto de eventos de hoy

Además de la decisión del Banco de Inglaterra, la agenda de hoy también incluye las solicitudes iniciales de desempleo de EE. UU. De la semana pasada, que se espera que hayan disminuido a 384 mil desde 400 mil, así como la balanza comercial de Canadá para junio, y se espera que el déficit de la nación se reduzca en casi 600 millones. Loonies.

En cuanto a los oradores, escucharemos al gobernador de la Junta de la Fed, Christopher Waller. Sin embargo, no esperamos que diga algo que no sepamos. Habló hace un par de días y dijo que él y sus colegas deberían "ir temprano y rápido" en la reducción gradual de la QE.

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